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利率上行空間非常有限 國債期貨下行不易

全球經濟下行,國內經濟下行壓力大,在全球央行寬松浪潮下,國內貨幣繼續寬松是大趨勢。但在節前的三季度例會上,央行再次強調“穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞大水漫灌”,預示著10年期國債利率下行空間受限。10年期國債利率當前已經處在一個較低的位置,節前還有小幅上升。

全球經濟下行,國內經濟下行壓力大,在全球央行寬松浪潮下,國內貨幣繼續寬松是大趨勢。但在節前的三季度例會上,央行再次強調“穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞大水漫灌”,預示著10年期國債利率下行空間受限。10年期國債利率當前已經處在一個較低的位置,節前還有小幅上升。

昨日和今日公開市場已經凈回籠2700億元,但受益于資金回流,今日銀行間市場短端利率繼續下行,流動性充裕。我們堅持國債期貨短期弱勢震蕩的觀點不變,因受制于國內經濟數據的不景氣,利率上行空間非常有限,國債期貨下行不易。技術面上看,T1912今日高開后弱勢震蕩,成交量下降,方向仍不夠明朗。策略上,建議暫時觀望,待T1912趨勢明朗之后再進場。

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編輯:季遙

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