金投網

市場多空因素交織 期債上行動能不足

9月以來,盡管經濟基本面延續疲弱態勢,但由于MLF利率下調預期落空、資金面收緊以及通脹預期升溫等因素影響,國債期貨價格出現明顯調整。目前市場多空因素交織,一方面經濟下行壓力加大,對國債期貨價格形成支撐,另一方面國內貨幣政策保持穩健取向,期債上行動能不足,預計短期內維持區間振蕩走勢。

9月以來,盡管經濟基本面延續疲弱態勢,但由于MLF利率下調預期落空、資金面收緊以及通脹預期升溫等因素影響,國債期貨價格出現明顯調整。目前市場多空因素交織,一方面經濟下行壓力加大,對國債期貨價格形成支撐,另一方面國內貨幣政策保持穩健取向,期債上行動能不足,預計短期內維持區間振蕩走勢。

逆周期調節有望加碼

三季度以來,房地產調控政策頻出。截至8月,固定資產投資累計同比增速放緩至5.5%,其中房地產投資同比增速下滑至10.5%,房地產新開工面積和施工面積繼續下滑,融資渠道收緊,疊加去年基數影響,四季度地產投資增速的下滑加大了市場對經濟下行的擔憂。

9月24日,在慶祝新中國成立70年活動舉辦的首場新聞發布會上,國家發改委、財政部和央行官員同時發表講話,其中強調逆周期調節作用,并提及提前下達專項債新增額度,帶動有效投資,支持補短板、擴內需。截至8月底,2019年新增地方政府專項債已發行2萬億元,完成全年新增額度的93%,9月底完成全部發行額度的可能性極大,四季度提前發行明年部分新增專項債額度托底基建的概率很高,市場對于專項債拉動經濟的預期較高。但需要注意的是,目前地方專項債的新增額度和發行節奏存在較大不確定性,當前基建投資對地產投資的對沖力度難以測算,后期發行額度確定后還需關注發行時間對國債供給的沖擊。

此外,伴隨世界經濟增長的放緩,外部市場不確定性增加,后續消費刺激政策有望加碼,將托底經濟。對于債券交易,基本面和政策面預期可能逐漸進入一輪博弈,屆時確定盤面在基本面和預期之間的選擇。

1 2 下一頁 末頁 共2頁

溫馨提示:請遠離場外配資,謹防上當受騙。

重要提示文章部分內容及圖片來源于網絡,我們尊重作者版權,若有疑問可與我們聯系。侵權及不實信息舉報郵箱至:tousu@cngold.org
10年期國債期貨 多空 編輯:季遙

相關推薦

多空因素交織 預期后市期債高位偏弱振蕩
2019年下半年以來國債期貨整體走牛。8月初以來市場避險情緒升溫,國債期貨一路振蕩上行,8月15日5年期、10年期國債期貨主力合約創下兩年半以來新高。8月全月資金面偏緊,月末邊際放松,兩年期國債期貨也創下新高。近期現貨一級市場利率債需求較好、招投標積極,長久期債券收益升高,配置價值凸顯,10年甚至30年超長期國債機構認購積極。二級市場上基本面對利率債有很強的支撐,國債收益率短端受到資金面影響大體持平,長端受到基本面影響下降,整體略為走平。
債市再度振蕩走高 期債有效突破前期高點
由于美聯儲公布的非農數據超預期,對美聯儲月底的降息概率有一定擾動,同時期債經過連續上漲,逼近區間上沿,獲利盤涌現,上周初期債出現小幅調整。
期債下半年偏強趨勢較為確定下半年偏強趨勢較為確定
正值年中時點,期債的運行邏輯在發生微妙的變化。期債的主邏輯重心回到國內經濟基本面。市場對經濟走勢的預期經歷了半年的爭議之后,逐漸達成一致,經濟壓力依然存在,復蘇時點延遲到四季度。期債的經濟基本面支撐至少在三季度是確定存在的。但是由于貨幣政策和財政政策大概率保持現狀,資金面進一步寬松的空間極小,期債的壓力也近在眼前。
做市交易滿一周 期債流動性顯著提高
做市交易滿一周 期債流動性顯著提高
5月16日,中金所正式啟動國債期貨做市交易。截至5月22日,該業務已運行滿一周,國債期貨市場交投平穩,做市商報價積極,市場流動性顯著提升。
經濟預期修正 期債維持弱勢
春節假期之后,股市迎來一波快速上漲,對債市情緒形成明顯壓制。但上證指數在觸及3100點之后,繼續向上突破較為乏力,整體上呈現高位振蕩的局面,股市對債市的影響有所減弱,債市的主導因素重歸基本面。

期貨開戶預約

品種 最新價 漲跌額 漲跌幅
螺紋鋼 -- -- --
線材 -- -- --
滬銅 -- -- --
滬鋁 -- -- --
橡膠 -- -- --
燃料油 -- -- --
滬鋅 -- -- --
滬鉛 -- -- --
品種 最新價 漲跌額 漲跌幅
強麥 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早秈稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品種 最新價 漲跌額 漲跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕櫚油 -- -- --
PVC -- -- --
品種 最新價 漲跌額 漲跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黃豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黃金 -- -- --
LME鋅 -- -- --
LME錫 -- -- --
LME銅 -- -- --
LME鉛 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺紋鋼
--
--
--

螺紋鋼  

-- -- --
免責聲明金投網發布此文目的在于促進信息交流,不存在盈利性目的,此文觀點與本站立場無關,不承擔任何責任。部分內容文章及圖片來自互聯網或自媒體,版權歸屬于原作者,不保證該信息(包括但不限于文字、圖片、圖表及數據)的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等,如無意侵犯媒體或個人知識產權,請來電或致函告之,本站將在第一時間處理。未經證實的信息僅供參考,不做任何投資和交易根據,據此操作風險自擔。

期貨頻道www.meitianchong.com

下載金投網

热博体育官网 <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>